Состояние рынка ОФЗ
По данным на начало второй недели июня 2026 года, ценовой индекс государственных облигаций RGBI держится на отметке около 119,18 пункта, прибавив порядка 0,3% за неделю. Рост индекса отражает постепенное улучшение ценовой конъюнктуры на рынке госдолга на фоне ожиданий снижения ключевой ставки.
Аукционы Минфина
3 июня Минфин разместил облигации федерального займа суммарно на 57 млрд рублей. Чуть ранее, 27 мая, состоялось сразу два аукциона: ОФЗ-ПД серии 26251 (погашение в 2030 году) на 70 млрд рублей со средневзвешенной доходностью 14,1% и ОФЗ-ПД серии 26230 (погашение в 2039 году) на 35 млрд рублей с доходностью 14,79%.
Помимо рублёвых размещений, Минфин в конце мая собрал книгу заявок по новому юаневому выпуску ОФЗ (погашение в 2036 году) объёмом 10 млрд юаней, что стало заметным событием для рынка валютных государственных инструментов.
Ожидания по ставке
Участники рынка облигаций всё больше закладывают в цены снижение ключевой ставки Банка России на заседании 19 июня на 50 базисных пунктов — с текущих 14,5% до 14%. Это соответствует прогнозу аналитиков крупнейших банков и консенсусу рынка.
Снижение ключевой ставки традиционно поддерживает облигационный рынок: при падении доходностей цены бумаг с фиксированным купоном растут. Особенно чувствительны к изменению ставок длинные выпуски ОФЗ с погашением через 10–15 лет.
Что это значит для инвестора
Длинные ОФЗ несут повышенный процентный риск, но при снижении ставок дают более высокую переоценку. Короткие бумаги (1–3 года) обеспечивают стабильный купонный доход при меньшей волатильности. Флоатеры — ОФЗ с переменным купоном, привязанным к ставке RUONIA, — ведут себя нейтрально к изменению ключевой ставки и сохраняют привлекательность в условиях неопределённости.