ОФЗ и вклад: сравнение по главным параметрам
| Параметр | Короткий ответ | Что проверить |
|---|---|---|
| Доходность | Вклад — ставка договора, ОФЗ — YTM | У ОФЗ сравнивайте доходность к погашению после налогов, а не только купон. |
| Досрочный выход | Вклад часто теряет проценты, ОФЗ продаются на бирже | Цена ОФЗ может быть ниже покупки, если рыночные ставки выросли. |
| НКД | Есть у ОФЗ, нет у вклада | При продаже облигации покупатель компенсирует накопленный купонный доход. |
| Риск ставки | Выше у ОФЗ до погашения | При росте ключевой ставки старые облигации дешевеют; при снижении обычно дорожают. |
| Защита | Вклад — АСВ, ОФЗ — долг государства | Механика защиты разная: вклад страхуется в пределах лимита, ОФЗ являются госдолгом. |
Доходность
- Короткий ответ
- Вклад — ставка договора, ОФЗ — YTM
- Что проверить
- У ОФЗ сравнивайте доходность к погашению после налогов, а не только купон.
Досрочный выход
- Короткий ответ
- Вклад часто теряет проценты, ОФЗ продаются на бирже
- Что проверить
- Цена ОФЗ может быть ниже покупки, если рыночные ставки выросли.
НКД
- Короткий ответ
- Есть у ОФЗ, нет у вклада
- Что проверить
- При продаже облигации покупатель компенсирует накопленный купонный доход.
Риск ставки
- Короткий ответ
- Выше у ОФЗ до погашения
- Что проверить
- При росте ключевой ставки старые облигации дешевеют; при снижении обычно дорожают.
Защита
- Короткий ответ
- Вклад — АСВ, ОФЗ — долг государства
- Что проверить
- Механика защиты разная: вклад страхуется в пределах лимита, ОФЗ являются госдолгом.
Пример: почему купон не равен доходности
ОФЗ с номиналом 1000 ₽ и купоном 80 ₽ в год имеет купонную ставку 8%. Но если на бирже она стоит 900 ₽, инвестор получает не только купоны, но и 100 ₽ ценового прироста к погашению. Поэтому смотреть надо YTM — доходность к погашению.
У вклада аналог проще: если банк обещает 15% годовых на год, итоговая доходность почти сразу понятна. Но если нужно выйти через три месяца, условия досрочного расторжения могут резко ухудшить результат.
Когда лучше вклад
Вклад хорош, когда нужен простой инструмент с понятной датой окончания и без биржевой цены. Это особенно удобно для резервного фонда, денег на ближайшую покупку или суммы, которую нельзя подвергать рыночным колебаниям.
- Горизонт меньше года.
- Деньги должны лежать без просадки рыночной цены.
- Не хочется открывать брокерский счёт и следить за НКД.
Когда лучше ОФЗ
ОФЗ интересны, когда инвестор готов держать бумагу до погашения и хочет зафиксировать доходность на срок длиннее стандартного вклада. Ещё один плюс — прозрачная биржевая цена: можно выйти до срока, если условия изменились.
- Горизонт от двух-трёх лет.
- Есть понимание, что цена облигации может колебаться.
- Нужна возможность продать бумагу на бирже и не терять НКД.
Как сравнивать корректно
Сравнивайте не купон ОФЗ со ставкой вклада, а доходность к погашению после НДФЛ со ставкой вклада после налогов. Для длинных сроков добавьте сценарий изменения ставки: если ключевая ставка падает, длинные ОФЗ могут подорожать; если растёт, могут просесть.
Для практического решения полезно посчитать оба варианта в калькуляторах: калькулятор вклада покажет график процентов и эффект капитализации, а калькулятор ОФЗ — YTM, НКД, купоны и налоговую нагрузку. Ссылки на оба инструмента есть ниже.