облигации · вклады

ОФЗ или вклад: что выгоднее при высокой ключевой ставке

Обновлено 19.09.20267 минутДолька · как проверяем расчёты

Вклад проще и предсказуемее: ставка фиксируется договором, деньги в пределах лимита АСВ защищены, а расчёт дохода понятен заранее. ОФЗ сложнее, зато дают биржевую ликвидность: бумагу можно продать до погашения, получить НКД и зафиксировать доходность на более длинный срок.

Короткое правило такое: на срок до года и без желания разбираться вклад часто удобнее. На срок от двух-трёх лет ОФЗ могут быть интереснее, особенно если ставка уже высокая, бумага покупается с дисконтом, а инвестор готов держать её до погашения.

Калькулятор ОФЗ Калькулятор вклада

ОФЗ и вклад: сравнение по главным параметрам

Параметр	Короткий ответ	Что проверить
Доходность	Вклад — ставка договора, ОФЗ — YTM	У ОФЗ сравнивайте доходность к погашению после налогов, а не только купон.
Досрочный выход	Вклад часто теряет проценты, ОФЗ продаются на бирже	Цена ОФЗ может быть ниже покупки, если рыночные ставки выросли.
НКД	Есть у ОФЗ, нет у вклада	При продаже облигации покупатель компенсирует накопленный купонный доход.
Риск ставки	Выше у ОФЗ до погашения	При росте ключевой ставки старые облигации дешевеют; при снижении обычно дорожают.
Защита	Вклад — АСВ, ОФЗ — долг государства	Механика защиты разная: вклад страхуется в пределах лимита, ОФЗ являются госдолгом.

Доходность

Короткий ответ: Вклад — ставка договора, ОФЗ — YTM
Что проверить: У ОФЗ сравнивайте доходность к погашению после налогов, а не только купон.

Досрочный выход

Короткий ответ: Вклад часто теряет проценты, ОФЗ продаются на бирже
Что проверить: Цена ОФЗ может быть ниже покупки, если рыночные ставки выросли.

НКД

Короткий ответ: Есть у ОФЗ, нет у вклада
Что проверить: При продаже облигации покупатель компенсирует накопленный купонный доход.

Риск ставки

Короткий ответ: Выше у ОФЗ до погашения
Что проверить: При росте ключевой ставки старые облигации дешевеют; при снижении обычно дорожают.

Защита

Короткий ответ: Вклад — АСВ, ОФЗ — долг государства
Что проверить: Механика защиты разная: вклад страхуется в пределах лимита, ОФЗ являются госдолгом.

Пример: почему купон не равен доходности

Условный пример: облигация с номиналом 1000 ₽ и купоном 80 ₽ в год имеет купонную ставку 8%. При чистой цене покупки 900 ₽ разница с номиналом составляет 100 ₽ до налогов и расходов. Для YTM дополнительно нужны НКД, сроки и размеры выплат; это не котировка конкретного выпуска.

Для условного вклада под 15% годовых итог зависит от срока, капитализации, пополнений и досрочного расторжения. Налог на проценты оценивают отдельно с учётом доходов по всем вкладам за налоговый период. Ставка здесь иллюстративная и не является предложением банка.

Когда лучше вклад

Вклад хорош, когда нужен простой инструмент с понятной датой окончания и без биржевой цены. Это особенно удобно для резервного фонда, денег на ближайшую покупку или суммы, которую нельзя подвергать рыночным колебаниям.

Горизонт меньше года.
Деньги должны лежать без просадки рыночной цены.
Не хочется открывать брокерский счёт и следить за НКД.

Когда лучше ОФЗ

ОФЗ интересны, когда инвестор готов держать бумагу до погашения и хочет зафиксировать доходность на срок длиннее стандартного вклада. Ещё один плюс — прозрачная биржевая цена: можно выйти до срока, если условия изменились.

Горизонт от двух-трёх лет.
Есть понимание, что цена облигации может колебаться.
Нужна возможность продать бумагу на бирже и не терять НКД.

Как сравнивать корректно

Сравнивайте не купон ОФЗ со ставкой вклада, а доходность к погашению после НДФЛ со ставкой вклада после налогов. Для длинных сроков добавьте сценарий изменения ставки: если ключевая ставка падает, длинные ОФЗ могут подорожать; если растёт, могут просесть.

Для практического решения полезно посчитать оба варианта в калькуляторах: калькулятор вклада покажет график процентов и эффект капитализации, а калькулятор ОФЗ — YTM, НКД, купоны и налоговую нагрузку. Ссылки на оба инструмента есть ниже.

Источники

ФНС: налог на проценты по вкладам — налог считают по совокупному процентному доходу

калькуляторы и связанные страницы

Посчитать на своих числах

Где посчитать ОФЗ и вклад на одной логике

Калькулятор вклада показывает проценты и итог до НДФЛ: задайте сумму, срок, ставку и капитализацию, а налог оцените отдельно. В калькуляторе ОФЗ проверьте конкретный выпуск по цене покупки, купону, НКД, сроку до погашения и выбранному налоговому режиму.

Сопоставляйте одинаковые сроки и условия выплат. Чтобы сравнить итог после налогов, учитывайте налоги и расходы обоих вариантов: калькуляторы не сводят все ваши доходы в единую налоговую базу.

Калькулятор ОФЗYTM, НКД, купоны и НДФЛ Калькулятор вкладапроценты и капитализация Ключевая ставка ЦБистория решений и график Калькулятор ИИСоценить налоговый эффект

faq

Частые вопросы

Что безопаснее: ОФЗ или вклад?

Это разные виды риска. Вклад защищён системой страхования вкладов в пределах лимита, а ОФЗ являются долговым обязательством государства. У ОФЗ главный практический риск для частного инвестора — изменение рыночной цены до погашения.

Почему ОФЗ дешевеют при росте ставки?

Новые облигации начинают предлагать более высокую доходность, поэтому старые выпуски с меньшим купоном должны подешеветь, чтобы их доходность стала конкурентной.

Нужно ли учитывать НКД при покупке ОФЗ?

Да. Покупатель платит чистую цену плюс НКД. При следующей купонной выплате он получает купон полностью, поэтому НКД не является скрытой комиссией, но влияет на сумму сделки.

дальше в справочнике