Биржевые фонды денежного рынка остаются одним из самых востребованных инструментов у российских частных инвесторов даже на фоне продолжающегося цикла снижения ключевой ставки. По данным за июнь, приток средств в этот сегмент сохранялся, а совокупная стоимость чистых активов фондов денежного рынка приблизилась к отметке около 1,1 трлн рублей.
Почему деньги идут в денежный рынок
Фонды денежного рынка (БПИФ) вкладывают средства преимущественно в инструменты сделок РЕПО и краткосрочные облигации, а их доходность тесно связана с уровнем ключевой ставки. При высокой ставке такие фонды обеспечивают доходность, близкую к ставкам денежного рынка, при низкой волатильности и высокой ликвидности — пай можно купить и продать на бирже в течение торгового дня. Это делает их удобным инструментом для временного размещения свободных средств. Сравнить параметры биржевых фондов помогает калькулятор БПИФ.
Эффект снижения ставки
Банк России постепенно снижает ключевую ставку — на последнем заседании она была уменьшена до 14,25% годовых. По мере смягчения политики доходность фондов денежного рынка также снижается, поскольку она следует за ставками краткосрочных инструментов. Тем не менее на текущих уровнях ставка остаётся высокой, и доходность денежного рынка по-прежнему выглядит привлекательно для консервативной части портфеля. Этим во многом объясняется сохранение притока средств: инвесторы используют такие фонды как «парковку» капитала в период неопределённости на рынке акций.
Контекст
Рост популярности фондов денежного рынка — заметная тенденция последних лет. Совокупные активы сегмента выросли многократно с момента, когда ставка начала повышаться, и продолжают увеличиваться даже в фазе смягчения политики. Помимо денежного рынка, частным инвесторам доступны и индексные БПИФ на акции и облигации, которые отслеживают соответствующие бенчмарки; параметры отдельных фондов можно оценить через профильные страницы калькулятора, например для фонда на индекс МосБиржи.
Что важно учитывать
Доходность фондов денежного рынка не фиксирована и меняется вслед за ключевой ставкой: по мере её снижения отдача от таких инструментов будет постепенно уменьшаться. При выборе фонда инвесторы обращают внимание на размер комиссии управляющей компании, ликвидность пая и структуру активов. Денежный рынок остаётся консервативным инструментом, и его роль в портфеле обычно связана с сохранением капитала и управлением ликвидностью, а не с высокой доходностью.