Итоги сезона
Дивидендный сезон 2026 года оказался скромнее ожиданий. По данным аналитиков, из числа крупнейших российских компаний, стабильно выплачивавших дивиденды, большинство сократило годовые выплаты по сравнению с 2025 годом. Средний размер выплат в выборке крупных эмитентов снизился примерно на 6–7%.
Апрель–июль традиционно концентрируют около половины всех дивидендных выплат за год. Именно на этот период приходится основная масса отсечек реестра и соответствующих ценовых гэпов.
Влияние на рынок
Дивидендные гэпы стали одной из причин коррекции индекса Мосбиржи ниже отметки 2500 пунктов. Когда крупные ликвидные бумаги торгуются ex-dividend, их котировки автоматически снижаются на размер дивиденда. Это механически тянет вниз сам индекс, особенно в случае тяжеловесных эмитентов.
Дополнительное давление создаёт поведение инвесторов, которые фиксируют прибыль после получения дивидендов: продажи на постгэповых уровнях усиливают нисходящую динамику.
Кто и сколько платит
Среди традиционных дивидендных плательщиков — нефтяной сектор, металлургия и финансовые компании. Лукойл придерживается политики выплаты не менее 100% свободного денежного потока, Газпром нефть направляет на дивиденды 50% скорректированной прибыли по МСФО, Сбербанк — также 50% чистой прибыли по МСФО.
В 2026 году совокупный объём дивидендных выплат крупнейших российских компаний, по оценкам аналитиков, может составить от 1,5 до 2 трлн рублей.
Что дальше
После завершения основной волны дивидендных отсечек рынок, как правило, стабилизируется: гэпы закрываются, а часть выплаченных дивидендов реинвестируется обратно в акции. Ожидаемое снижение ключевой ставки 19 июня может стать дополнительным катализатором для восстановления котировок.