Следующее заседание — 19 июня
Совет директоров Банка России рассмотрит уровень ключевой ставки 19 июня 2026 года. Текущее значение — 14,5% годовых: именно до этой отметки ставка была снижена на заседании 24 апреля после длительного периода жёсткой политики.
Чего ждёт рынок
Аналитики крупнейших российских брокеров и банков в большинстве своём сходятся на снижении ещё на 50 базисных пунктов — до 14% годовых. Такой сценарий озвучивают эксперты SberCIB. Схожие оценки дают аналитики «Финам», которые прогнозируют, что к концу 2026 года ставка может опуститься до диапазона 12–13%.
Аргументы в пользу снижения: инфляция постепенно замедляется, экономика адаптируется к высоким ставкам, а долговой рынок начинает «закладывать» смягчение. Индекс государственных облигаций RGBI в начале июня прибавлял около 0,3% в неделю — это косвенно сигнализирует об ожиданиях снижения доходностей.
Риски для сценария
Главный тормоз — инфляция. Последние данные по недельному росту цен оказались выше ожиданий, что заставляет часть аналитиков допускать более осторожный подход регулятора. Если данные по инфляции за первую половину июня окажутся неблагоприятными, Банк России может ограничиться паузой.
Дополнительный фактор — геополитическая неопределённость и динамика курса рубля. Резкое ослабление национальной валюты традиционно ужесточает риторику ЦБ.
Влияние на рынок
Ожидания снижения ставки уже оказывают поддержку рынку облигаций. Для рынка акций смягчение ДКП является умеренно позитивным фактором: снижается стоимость долга для компаний, а доходность депозитов и денежного рынка начинает уступать дивидендной доходности акций.
Решение 19 июня станет важным ориентиром для всего финансового рынка на следующие несколько месяцев.