Ближайшее заседание: 19 июня
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос о ключевой ставке, запланировано на 19 июня 2026 года. Решение будет опубликовано в 13:30 по московскому времени.
Сейчас ключевая ставка составляет 14,5% годовых. Её снизили 24 апреля — на 50 базисных пунктов с 15%.
Что говорят аналитики
Большинство аналитиков, включая команду SberCIB, закладывают снижение на 50 б.п. — до 14% годовых. Такой сценарий поддерживается снижением инфляционного давления и постепенным охлаждением потребительской активности.
Вместе с тем часть экспертов не исключает паузы в цикле смягчения. Ключевые данные для оценки — свежие показатели по инфляции, которые Банк России опубликует на текущей неделе. Если инфляция окажется выше прогноза, регулятор может взять паузу и сохранить ставку на уровне 14,5%.
Рынки реагируют заранее
Ожидания снижения ставки уже частично заложены в котировках. Рынок ОФЗ торгуется с расчётом на дальнейшее смягчение политики, что поддерживает цены длинных выпусков. На рынке акций, напротив, высокие ставки продолжают давить на оценки — пока жёсткость ДКП сохраняется, инвесторы предпочитают безрисковые инструменты.
Долгосрочный прогноз
При реализации базового сценария аналитики ожидают, что Банк России будет снижать ставку равномерными шагами по 50 б.п. на каждом заседании — вплоть до уровня 10–11% к концу 2027 года. Темп смягчения будет определяться динамикой инфляции и состоянием кредитного рынка.