Окно обзора — с 19 сентября 2026 года 00:00 до 26 сентября 2026 года 00:00 по московскому времени. Источники проверены 26 сентября 2026 года в 09:04 МСК.

Что произошло

22 сентября Банк России обновил статистику максимальной процентной ставки по рублёвым вкладам десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц. За вторую декаду сентября индикатор составил 13,0050% годовых против 12,9480% за первую декаду. Рост — 0,057 процентного пункта.

23 сентября регулятор опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. Само решение было принято 11 сентября: ставка сохранена на уровне 14,00% годовых. Новый документ важен не повтором решения, а деталями обсуждения. Банк России отметил, что с июльского заседания доходности ОФЗ немного снизились, причём сильнее на коротком и длинном концах кривой, чем в её средней части. Одновременно депозитные ставки в августе несколько выросли.

В резюме рост депозитных ставок связан в том числе с пересмотром банками ожиданий о дальнейшей траектории ключевой ставки. Однако регулятор не дал сигнала о направлении следующего шага. Участники обсуждения сочли паузу оправданной, а большинство оценило денежно-кредитные условия как умеренно жёсткие.

Что обновить в сравнении вклада и ОФЗ

Для вклада 13,0050% — не ставка, гарантированная любому клиенту, а значение показателя Банка России по максимальным ставкам десяти банков за декаду. В расчёт конкретного предложения нужно подставлять его фактическую ставку, срок, порядок выплаты процентов, капитализацию, ограничения на пополнение и последствия досрочного закрытия. Сравнивать следует денежные потоки на одном горизонте и после одинаково учтённых налогов.

Для ОФЗ одного купона недостаточно. Доходность к погашению зависит от рыночной цены, всех будущих купонов, погашения номинала и даты расчёта. Реализованный результат зависит также от комиссий, налогов и условий реинвестирования купонов. При продаже до погашения добавляется риск изменения цены. Поэтому сообщение о небольшом снижении доходностей ОФЗ не заменяет расчёт по выбранному выпуску.

Разнонаправленное движение двух индикаторов может изменить разницу в расчёте, но не определяет победителя автоматически. Депозитный показатель относится ко второй декаде сентября, а формулировка об ОФЗ описывает движение с июльского заседания без числовой доходности конкретного выпуска. Это разные срезы и разные инструменты.

Чего из новых данных не следует

Публикация не означает, что ставки по всем вкладам выросли, доходности всех выпусков ОФЗ снизились одинаково или дальнейшее снижение ключевой ставки гарантировано. В резюме прямо сказано, что сигнал о направлении следующих шагов не давался. Прогноз Банка России — инфляция 6,0–7,0% в 2026 году и возвращение к 4,0% в 2027 году — является прогнозом регулятора, а не обещанной реальной доходностью вклада или облигации.

Материал подготовлен автоматически с использованием ИИ. Источники и время проверки указаны в тексте. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.