Аукцион 3 июня: итоги
Рынок облигаций федерального займа продолжает уверенно расти. По итогам прошлой недели индекс государственных облигаций RGBI закрепился на уровне 119,18 пункта, прибавив около 0,3% за неделю.
На аукционе 3 июня Министерство финансов разместило два выпуска ОФЗ с постоянным купоном (ОФЗ-ПД). По первому выпуску средневзвешенная доходность составила 14,10% годовых, по второму — 14,64%. Спрос на более короткий выпуск оказался высоким: объём заявок достиг 97,55 млрд рублей. В целом на 2026 год Минфин планирует привлечь через ОФЗ около 6,5 трлн рублей.
Тренд на снижение доходностей
Снижение доходностей по сравнению с майскими значениями (на аукционе 27 мая ставка отсечения была 14,8%) отражает улучшение настроений: инвесторы всё более уверены в продолжении цикла смягчения денежно-кредитной политики. При снижении ставки ЦБ до 14% в июне длинные выпуски ОФЗ могут продолжить рост в цене.
Перспектива длинных выпусков
Особого внимания заслуживают долгосрочные бумаги. Если до конца года ставка опустится к 12%, как предполагает часть аналитиков, доходность длинных ОФЗ может следовать в этом направлении, обеспечивая дополнительную переоценку портфелей. Вместе с тем пауза в снижении ставки способна быстро притормозить этот процесс.
Ключевым событием для рынка остаётся заседание ЦБ 19 июня. Итоги очередных аукционов Минфина на следующей неделе дадут дополнительную картину спроса со стороны банков и институциональных инвесторов.