Где стоит рынок
На начало недели ценовой индекс государственных облигаций RGBI находился вблизи отметки 119,18 пункта, прибавив около 0,3% за прошлую неделю. Рынок ОФЗ сохраняет умеренно позитивную динамику на фоне ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки.
Ожидания по ставке
Аналитики в большинстве своём рассчитывают, что Банк России на заседании 19 июня понизит ключевую ставку ещё на 50 базисных пунктов — до 14% годовых. Напомним, предыдущее снижение состоялось 24 апреля: тогда регулятор опустил ставку с 15% до 14,5%.
Вместе с тем часть аналитиков не исключает паузы — особенно если предстоящие данные по инфляции окажутся выше ожиданий. Публикация свежих данных Банка России и показателей потребительских цен ожидается на этой неделе и может скорректировать рыночные ожидания.
Минфин размещает
Минфин продолжает плановые аукционы по размещению ОФЗ. По итогам аукциона 3 июня было размещено бумаг на 57 млрд рублей. Общий план заимствований на 2026 год составляет до 6,47 трлн рублей, также предусмотрено размещение валютных ОФЗ в объёме до 1 млрд долларов в эквиваленте.
Что влияет на цены
Помимо монетарной политики, рынок ОФЗ остаётся чувствителен к геополитической повестке. Любые новости по этому направлению способны сдвинуть котировки сильнее, чем ожидания по ставке. Инвесторы в длинных выпусках закладывают сценарий постепенного снижения ставки до 10–11% к концу 2027 года, что в случае реализации обеспечит существенный прирост стоимости бумаг.